iShares Physical Gold (IAU en bourse) est un ETF exposant directement au cours de l’or physique. Le fonds détient des lingots or en coffres sécurisés. Vous achetez des parts (actions du fonds) et vous possédez indirectement l’or.
La composition est simple : 100% or physique stocké. Aucune dérivée, aucun levier, aucun contrat à terme. C’est un ETF passif : il suit le cours de l’or quotidiennement. Cotation quotidienne en Bourse à 9h30 (Euronext Paris). Frais annuels : 0,25% seulement.
Comment fonctionne IAU concrètement
Vous achetez une part IAU à 75€ par exemple. Vous financez donc 75€ d’or physique stocké. IAU gère une réserve d’or : 400 000 lingots par exemple (nombre publié régulièrement). Nombre de parts en circulation : 10 millions. Donc 400 000 lingots / 10 millions parts = 0,04 lingot par part.
À cours de l’or 2 000€/gramme, 1 lingot = 1 000 grammes × 2 000€ = 2 000 000€. Donc 0,04 lingot = 80 000€ de valeur théorique par part (mais parts se vendent 75€ : écart = frais du fonds + un peu de décote).
Le fonds paie les frais de stockage physique (assurance, gardien, nettoyage des lingots). Frais 0,25% par an couvrent cela. Cotation bourse quotidienne = prix ajuste à la réalité : si cours or monte, IAU monte. Si cours or chute, IAU chute.
Avantages majeurs de IAU
Exposition directe or sans stockage personnel. Vous n’avez pas besoin d’acheter des lingots physiques, de les assurer, de les cacher dans un coffre. IAU c’est or stocké par une banque de dépôt (BNP Paribas en Europe), assurance incluse.
Frais ultra bas : 0,25% annuel. Comparable aux ETF actions. Autre produit or similaire (Sprott Physical Gold Trust) : 0,30%. Compte or bancaire classique : 1-2% annuels juste en frais de garde.
Liquidité immédiate. Vous achetez IAU le matin, vendez l’après-midi. Pas d’attente. Lingots physiques vendus : délai 3-7 jours minimum, prix marchandé.
Pas de prime d’achat/vente classique. Lingots physiques : achat à 2 000€/gramme, vente à 1 980€/gramme (2% de spread). IAU : spread 0,05-0,10% seulement (écart achat-vente infime).
Fractionnement accessible. Vous pouvez acheter 0,1 part (7,50€) via votre broker. Lingot minimum : 100 grammes = 200€. Accès large.
Gestion transparente. IAU publie mensuellement : nombre de lingots, poids total, certificat d’assurance. Vous vérifiez les réserves. Autres produits or (contrats à terme) : opacité totale.
Comparaison : IAU vs autres investissements or
Tableau comparatif simplifié
| Produit | Frais annuels | Liquidité | Minimum | Prime achat | Transparence |
|---|---|---|---|---|---|
| IAU (ETF or) | 0,25% | Immédiate | 1€ | 0,05-0,10% | Excellente |
| Lingots physiques | 1,5-2% | 3-7 jours | 200€ | 2-3% | Moyenne |
| Monnaies or (Napoléon) | 0% | 2-3 jours | 200€ | 4-6% (prime numismatique) | Bonne |
| ETF or synthétique (sans or physique) | 0,20% | Immédiate | 1€ | 0,05% | Bonne |
| Compte titres or (banque) | 1,5-2% | 1-2 jours | 10 000€ | 1-2% | Mauvaise |
| Futures or (contrats à terme) | Pas applicable (dérivé) | Instantanée | Marge requise | 0% | Mauvaise |
| Or en assurance-vie | 0,5-0,8% + frais av | 2-3 jours | 1 000€ | 0,3% | Moyenne |
IAU gagne clairement sur frais et liquidité. Lingots physiques gagnent sur aspect tactile (vous possédez le bien physique).
Composition réelle de IAU
BlackRock (gestionnaire IAU) détient environ 1 200 tonnes d’or au total pour ses fonds (IAU + autres variantes). IAU représente environ 400 tonnes. Stockage chez banques dépositaires : BNP Paribas, Deutsche Bank, Brinks (sécurité).
Assurance : contrat d’assurance tous risques couvre le vol, l’incendie, la disparition. Prime d’assurance : environ 0,03% du capital assuré (minuscule). Incluse dans les 0,25% frais IAU.
Sécurité des lingots : stockés dans les coffres des banques de dépôt à température/humidité contrôlées. Contrôles annuels par auditeurs indépendants (certificats disponibles publiquement).
Pureté or : or pur à 99,9% (standard Londres. Pas de mélange, pas de faux). BlackRock teste régulièrement les lingots.
Certification : numéro sur chaque lingot. Registre de tracking mondial. Vous retrouvez « votre » lingot (celui financé par votre part) en théorie, même si en réalité, c’est mutuel (or fongible).
Cours IAU : comment il bouge
IAU suit le cours spot de l’or (cours instantané sur marché London Bullion Market). Or cote à 2 200€/gramme ? IAU suit. Retard maximal : 30 minutes (fermeture des bourses).
Timing de cotation IAU : 9h30 à 17h30 heure Paris (Euronext Paris). Or continue de bouger la nuit, la plupart des brokers proposent le trading 24h/24 (contrats à terme sur le spot). IAU vous laisse vous reposer la nuit sans exposé spot fluctue.
Volatilité IAU : sur 3 ans (2023-2025), oscillation 1 800€ à 2 400€/gramme d’or. IAU aussi. Volatilité annuelle : 12-15%. Bien inférieure aux actions (18-25%), comparable aux obligations.
Décorrélation : or monte quand actions chutent (panique des marchés). Or baisse en inflation modérée (taux monétaires montent). Corrélation négative actions : -0,1 à -0,3. Intéressant pour diversification.
Fiscalité et surtaxe IAU
France : ETF or classifié comme placement à revenus. Pas de dividende annuel (or ne paie rien). Impôt seulement à la vente.
Imposition gains : plus-values si vente en profit. Taux : 30% (flat tax) + 17,2% (prélèvements sociaux) = 47,2% si TMI 0% (minimal). Ou TMI 45% + 17,2% = 62,2% (maximal). Appliqué uniquement sur le gain, pas le capital initial.
Exemple : achat 1 000€ d’IAU, vente 1 200€. Gain : 200€. Impôt 47,2% (bas revenu) = 94€. Vous touchez 1 106€ net.
Comparaison lingots physiques : droits d’enregistrement à l’achat 5-10% (Trésorerie), pas d’impôt annuel. À la vente : plus-value soumise aussi à 47,2% comme IAU. Lingots = meilleur marché initial, IAU = frais nuls après.
Assurance-vie : si vous mettez IAU en assurance-vie (possible chez Eurocroissance, Linxea), impôt seulement à retrait contrat. Avant 8 ans : 50,5%. Après 8 ans : 39,5%. Intéressant pour long terme.
Pas de TVA sur or (exonération UE). Pas d’impôt patrimoine (or exempté à titre de bien de consommation).
Stratégies d’investissement avec IAU
Stratégie 1 : diversification simple. Portefeuille actions (60%) + obligations (25%) + or IAU (15%). Or monte quand panique, compense pertes. Achat mensuel d’IAU : 100€/mois via Plan d’Épargne en Actions (PEA) ou compte-titres.
Stratégie 2 : couverture inflation. Crainte inflation future (dépense€ vaudra moins). Vous achetez IAU annuellement selon l’inflation : inflation 3% = achat 3% du patrimoine en or. Long terme, or suit l’inflation (historiquement).
Stratégie 3 : timing cyclique. Or monte en crise géopolitique, remonte quand Fed baisse taux. Vous achetez IAU après baisse 10%, vendez après hausse 20%. Timing trading.
Stratégie 4 : accumulation sans décision. Achat régulier IAU (100€ tous les mois) sans regarder cours. Dollar cost averaging : vous achetez plus d’actions à bas prix, moins à haut prix. Moyenne lissée. Psychologie : facile, pas de timing à décider.
Stratégie 5 : héritage. Vous cumulez IAU dans assurance-vie sur 20 ans pour enfants. Or stable (pas volatilité extrême), transmission simplifiée (assurance-vie > succession facile). Or apprécie (inflation), enfant reçoit meilleure valeur réelle.
Rendement réel d’IAU sur 10 ans
Données 2015-2025 (reconstruction). Or 2015 : 1 100€/gramme. Or 2025 : 2 100€/gramme. Appréciation : +91% nominal en 10 ans. Inflation cumulative France 2015-2025 : environ 16%. Appréciation réelle (désinflatée) : 91% – 16% = 75% / 10 ans = 7,5% annuel réel.
Comparaison actions : S&P 500 appréciation 2015-2025 : +350% (avec dividendes réinvestis). Or bien moins performant sur long terme.
Mais corrélation négative : année action baisse 20%, or monte souvent 10-15%. Bénéfice composite portefeuille 60/40 : volatilité réduite, rendement similaire.
Calcul annualisé 10 ans : portefeuille 70% actions (8% annuel) + 30% or (2% annuel) = rendement composite environ 6% annuel. Volatilité : 12% (vs 18% actions seules). Bénéfice du trade-off : moins de risque, rendement réduit mais stable.
Frais détaillés de IAU
Frais de gestion : 0,25% annuel. Sur 10 000€ en IAU, coûts 25€ par an. Inclut : salaires gestionnaires, technologie, audit, assurance or.
Frais de stockage : environ 0,03-0,05% inclus dans les 0,25%.
Frais d’assurance : environ 0,01-0,02% inclus.
Spread achat-vente : 0,05-0,15% entre prix achat et prix vente (négocié selon volume). Peu significatif sur long terme.
Impôts à la vente (non frais du fonds mais coûts importants) : 47-62% des gains selon profil. Seul coût vraiment significatif pour vous.
Pas de frais d’arbitrage, pas de frais de retrait, pas de frais d’enregistrement. Frais classiques d’achat en Bourse : 1-5€ par ordre chez discount brokers (gratuit chez Degiro).
Coût total décennal (0,25% annuel) sur 10 000€ : 25€ × 10 ans = 250€ cumulés (approximatif, l’inflation amplifie). Acceptable.
Pièges à éviter avec IAU
Piège 1 : penser IAU = assurance d’enrichissement. Or monte lentement (2-3% annuel réel sur très long terme). Inférieur actions (6-8%). Or protège lors crise, ne crée pas richesse. Psychologiquement, acceptez rendement modeste.
Piège 2 : timing d’achat sur courte durée. Vous achetez IAU à 75€ croyant « or va monter ». En 6 mois : or chute à 60€. Vente à perte. Or nécessite 5+ ans minimum pour lissage volatilité.
Piège 3 : ignorer les frais en assurance-vie. IAU en assurance-vie : frais assurance-vie 0,8% + frais IAU 0,25% = 1,05% total. En compte-titres direct : frais 0,25%. Assurance-vie ajoute coûts si vous vendez avant 8 ans.
Piège 4 : acheter IAU sans diversification. 100% or : volatilité 12-15%. Baisse 10% et vous paniquez. Or c’est normal. Limitez or à 10-20% maximum du portefeuille.
Piège 5 : confondre IAU physique et IAU synthétique (contrats à terme). IAU sur Euronext Paris = or physique assuré. Autres produits « or » en bourse = synthétiques sans backing. Lisez la FACT SHEET du fonds avant d’acheter. Cherchez « physical » ou « secured ».
Piège 6 : oublier l’impôt à la vente. Achat 10 000€, vente 12 000€ après 5 ans. Gain 2 000€. Impôt : 940€ (47,2% si bas revenu). Vous ne touchez que 11 060€. Impôt haute gamme (TMI 45%) : 1 240€. Vous ne touchez que 10 760€. Gain réel : seulement 760€ en 5 ans = 1,5% annuel. Mauvais deal si you calculez net.
Piège 7 : vendre en panique lors baisse. Or chute temporaire (géopolitique panique). Vous vendez au pire prix. Mieux garder, rebond historiquement arrive 3-6 mois après panique.
Alternatives à IAU
ETF or synthétique (Amundi Physical Gold, iShares Gold Trust USD). Même fonctionnement, frais identiques. Pas vrai avantage.
GLD (or NYSE, disponible en Bourse France via intermédiaire). Même frais 0,25%, plus grande liquidité. Équivalent à IAU.
Monnaies or (Napoléon, louis d’or, Philharmonique). Aspect physique, collectibilité possible. Frais zéro. Prime achat 4-6%. Moins liquide (vente en 2-3 jours, pas instantanée).
Lingots or achetés directement (banque, affinage). Plus personnels, assurance maison possible au lieu d’assurance fonds. Coûts stockage 1,5-2% annuels (cher). Liquidité lente.
Minier (ETF actions or : sociétés extractrices). Rendement actions + or indirectement. Volatilité 20-30% (vs 12% or). Gestion active possibles (surperformance/sous-performance vs spot or).
Or en assurance-vie (or physique via assureur). Or stocké, frais 0,5-0,8% assurance-vie + IAU au sein = 1,05%. Aucun avantage vs IAU direct + assurance-vie ultérieure.
Pour 80% des investisseurs : IAU est le meilleur compromis frais/liquidité/transparence.
Exemple concret : versement progressif dans IAU
Vous décidez : 150€ par mois dans IAU, réinvestissement dividendes (il y en a none, donc c’est automatique : accumulation de parts).
Mois 1 : achat 2 parts à 75€ chacune. Coût : 150€. Vous possédez 2 parts.
Mois 2 : or monte à 77€/part. Achat 1,95 parts. Coût : 150€. Vous possédez 3,95 parts.
Mois 3 : or baisse à 73€/part. Achat 2,05 parts. Coût : 150€. Vous possédez 6 parts.
…
Mois 60 : total 150€ × 60 = 9 000€ investis. Supposant cours moyen 75€, parts possédées : environ 120 parts. Valeur actuelle : 120 × 75€ = 9 000€ (aucun gain réel car prix stable supposé).
Mais inflation/appréciation or : sur 5 ans, appréciation réelle 5% annuel. Or apprécie à 76€, puis 77€, puis… 77,50€ après 5 ans. Valeur finale : 120 × 77,50€ = 9 300€. Gain : 300€ après 5 ans = 0,67% annuel. Petit gain. Mais diversification apporte sécurité.
FAQ sur iShares Physical Gold
IAU peut-il aller à zéro en cas de faillite BlackRock ?
Non. Or est détenu chez banques dépositaires (BNP, Deutsche Bank), pas chez BlackRock. Même si BlackRock coule, l’or est sauvegardé (droit des tiers). Vous récupérez votre or via une autre gestion. Risque : quasi-zéro.
Puis-je échanger IAU contre or physique ?
Non directement. IAU n’offre pas de mécanisme de retrait or physique. Vous devez vendre IAU en Bourse, puis acheter lingots manuellement. Différent de lingots achetés (possibilité sortie or directe).
IAU verse-t-il des dividendes annuels ?
Non. Or ne paie rien (pas d’intérêt, pas de dividende). IAU ne verse rien. Gain = appréciation du cours uniquement.
Quel est le meilleur moment d’acheter IAU ?
Aucun. Dollar cost averaging (achat régulier) mieux que timing. Vous achetez 150€ mensuels, peu importe le cours. Évite de vendre au pire moment par panique.
IAU peut-il être vendu court (vente à découvert) ?
Oui, techniquement. Mais n’en faites rien. Vous pariez sur baisse or, frais débiteurs (emprunt de parts), risque illimité si or monte. Gardez IAU long terme.
Puis-je mettre IAU dans un Plan d’Épargne Retraite (PER) ?
Oui, via le compte-titres du PER. Certains PER restrictifs ne permettent pas. Demandez à votre prestataire PER.
IAU et impôt patrimoine (ISF/IFI) : c’est calculé ?
Or exempté patrimoine en France (bien de consommation). IAU = or exempté aussi. Zéro impôt patrimoine sur IAU.
Puis-je acheter IAU via assurance-vie sans la retirer immédiatement ?
Oui, vous achetez IAU dans l’espace investissement de votre assurance-vie. Garder 20 ans. À retrait, imposition assurance-vie (39,5% après 8 ans) s’applique, pas imposition titres 47,2%. Meilleure imposition en long terme.